（我理解-作为一个非金融行业的人，任何事情都没有juedui的，有些行业研究我觉得有壁垒-我不是专业的金融从业人员。有一个例子，有一个基金经理，他一直大部分投资期说熟悉的医疗行业，其家庭人员父辈，祖辈不晓得，一直从事医疗行业，其从小耳闻目儒就是这个行业的知识，话题，他说未来要投资的细分行业就是老人病，那些吃了也不能根除，每天不吃就会有问题的药。这些知识是他几十年来积累，实践出来的，这些要素我认为就可以具备一定的行业壁垒。有投资者问他投资什么药品，他说和你们说不清，这是几十年的行业积累，其中包含显性知识和默会知识，跟你们说不清，要是说也不是一个产说会或几十个产说会能说清楚的。就我Zui近学习的经验中有所体会，在我看来<ahistory of interestrates这本书时，觉得很多词背后都是一段历史，一共几百页的书，仅仅显性知识可能就会有上万个知识点。有些行业我觉得是有壁垒的，还不算芯片，高jianduan材料这些行业。还有个例子就是，我一直有件事搞不明白，为什么中国金融对外开放一直没放松，我们的金融行业与西方有多大差距？有一天看了一篇文章其中有一句话大概是这么说的：欧美国家在几百年的国家历史当中历经了若干次的金融危机的残酷大洗礼，他们对应对金融危机是有经验的，而我们的金融行业可能才有短短的20-30年......他是个基金经理，是做决定的，做布局的，这个例子可能有点不恰当）
（2）行业研究需要从微观中来，也需要到宏观中去（大处着眼，小处着手）
何为行业研究，简单来讲就是你对某一特定行业及行业内聚合的企业入手进行深入理解与研究，包括行业发展历史，现状，规模结构，竞争格局，未来趋势及综合信息等因素，为企业自身或行业投资者提供重要的参考依据。从行业研究的所属层次来看，行业研究是介于宏观经济研究与公司微观研究之间，在经济学上可以称为中观层次研究。
正是因为行业研究是介
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